Вопросы о планировании финансов и инвестиций

Безусловно, вы приняли правильное решение – регулярные инвестиции очень эффективны. Неважно, что начальные суммы не слишком велики, со временем они вырастут в значительный капитал. Что касается инвестирования 5000 рублей в месяц, я рекомендую вкладывать их в индексный фонд (например, ПИФ «ВТБ Индекс ММВБ» – УК ВТБ). Индексные фонды – очень привлекательный вариант вложения средств, так как они работают лучше, чем большинство ПИФов акций «голубых фишек». При выборе ПИФа обратите внимание на то, чтобы движение индексного фонда максимально соответствовало движению индекса, который лежит в основе фонда. Предлагаемый вашему вниманию ПИФ работает именно так.

Разница между самостоятельной работой на фондовом рынке (я имею в виду поиск и выбор ценных бумаг для инвестирования, принятие решения об их покупке или продаже и т. д.) и инвестированием через ПИФы весьма существенна. Во-первых, передавая свои деньги в управляющую компанию, вы доверяете их профессионалам, которые постоянно присутствуют на рынке, анализируют его и принимают решения о покупке – продаже ценных бумаг. При самостоятельной работе вы должны сначала получить соответствующие знания (основы фундаментального или технического анализа) и далее внимательно следить за рынком и за теми компаниями, в которые вы хотите инвестировать свои деньги. Вы должны понимать, что все это требует значительного количества времени. Во-вторых, при покупке паев ПИФа ваши деньги будут инвестированы в довольно большое количество ценных бумаг (20 – 30 и более), что вы не всегда можете себе позволить, работая на бирже самостоятельно.

Безусловно, вы приняли правильное решение - регулярные инвестиции очень эффективны. Неважно, что начальные суммы не очень велики, но со временем они вырастут в значительный капитал. Что касается инвестирования 5000р. в месяц, я рекомендую вам инвестировать их в индексный фонд (ПИФ "ВТБ Индекс ММВБ" - УК ВТБ). Индексные фонды – это очень привлекательный вариант инвестирования и они работают лучше, чем большинство ПИФов акций «голубых фишек». При выборе фонда обратите внимание на то, чтобы движение индексного фонда максимально соответствовало движению индекса, которые лежит в его основе. Предлагаемый выше фонд работает именно так. Средства вашей компании (50-100 тыс.) я также рекомендую инвестировать в ПИФы, но в другие, с более высоким порогом вхождения. Я рекомендую вам УК Альянс Росно управление активами. Это - очень хорошая компания, показывающая на протяжении длительного времени очень хорошие результаты. Далее, по мере создания активов, можно будет спланировать инвестирование части средств в зарубежные инвестиционные фонды, но пока нужно инвестировать в различные ПИФы (с разными рисками).

Слухи не лишены смысла. Россия входит в мировую экономическую систему и кризисы, которые происходят в США, не могут не влиять на российский фондовый рынок. С декабря 2007 года по апрель 2008 года индекс РТС упал на 10 процентов. Тем не менее, я считаю, что именно ПИФы – тот инвестиционный инструмент, который позволит переиграть инфляцию. К примеру, акции компаний США на периоде в 100 лет росли в 2,5 раза быстрее, чем инфляция. Лучшей стратегией я считаю стратегию усредненной стоимости, то есть стратегию, при которой вы инвестируете в ПИФ не сразу все ваши деньги, а планомерно (ежемесячно или ежеквартально) вкладываете равные суммы. В этом случае вы будете покупать паи и по более высокой стоимости, и по более низкой, но в результате такая стратегия позволит вам получить доход значительно выше ставки по банковскому депозиту. В какие ПИФы целесообразно сегодня инвестировать? В период некой неопределенности на рынке я рекомендую выбирать смешанные ПИФы (акции и облигации), а также в ПИФы акций второго эшелона. Такие акции не так чувствительны к колебаниям рынка. ПИФы акций первого эшелона пусть подождут до лучших времен, точнее – до лучших новостей. В качестве альтернативного инструмента мы рекомендуем инвестировать в хедж фонды или в ОФБУ. Но при выборе этих инструментов обратите внимание на то, что хедж фонды и ОФБУ интересны для инвестора лишь тогда, когда они могут зарабатывать деньги не только на росте, но и на падении рынка.

Вы правы, ситуация на рынке сейчас не очень привлекательная для инвесторов. И, хотя очень многие говорят, что на падении нужно покупать, я не могу однозначно согласиться с этим утверждением. Покупать нужно тогда, когда ты знаешь, что актив (в данном случае паи ПИФов) стал дешевым. История показывает, что падение рынка может длиться годами и у многих просто не хватит средств, чтобы покупать при каждом очередном падении. Я не могу сказать, что случится на рынке завтра и в какую сторону он пойдет. Но, по фундаментальным показателям, фондовый рынок России не переоценен и инвестирование в ПИФы не связано с большими рисками. Хотя российский фондовый рынок очень сильно зависит от развития ситуации на зарубежных рынках. На сегодняшний день мы предлагаем нашим клиентам создать собственный сбалансированный инвестиционный портфель (включив туда российские и зарубежные ПИФы, хедж фонды и другие инструменты) и планомерно инвестировать в данный портфель, несмотря на падения и взлеты фондового рынка. Такой сбалансированный портфель позволит защитить ваши деньги от основных инвестиционных рисков (рыночного и валютного), а хедж фонды принесут вам прибыль даже в периоды падения рынка. В то же время, постоянно инвестируя свои деньги и не пытаясь ловить моменты для покупки и продажи, вы не пропустите момент подъема рынка, что очень часто случается с теми, кто пытается очень активно работать на рынке. И еще я хочу обратить ваше внимание на ПИФы акций второго эшелона, как менее подверженные влиянию зарубежных инвесторов (в отличие от ПИФов «голубых фишек»). При коррекции на рынке зарубежные инвесторы продают свои активы в России, а это, как правило, акции крупных компаний.

Вопросы «когда покупать» и «когда продавать» - самые сложные. В той связи мы рекомендуем всегда иметь свой собственный инвестиционный план и в соответствии с ним инвестировать свои деньги. Предугадать движение рынка очень сложно – любые новости могут изменить направление и, уйдя с рынка, вы можете упустить момент бурного роста. Если же вы будете инвестировать по плану с определенной периодичностью (раз в месяц, в квартал, в год), не обращая внимания на колебания рынка, вы усредните стоимость покупки своих активов и получите ожидаемый доход. Сегодня действительно непростое время для принятия решения об инвестировании, поэтому своим клиентам мы рекомендуем увеличить доли более консервативных фондов (смешанных), а также включить в свои портфели хедж фонды, т.к. им все равно, куда идет рынок – они могут зарабатывать и на росте, и на падении. Так, в январе этого года, когда фондовый индекс Китая упал более, чем на 20%, хедж фонд MAN …. дал доход в размере 4%.

Сначала о безопасности. На сегодняшний день система защиты средств инвесторов в ПИФы управляющих компаний является одной из самых надежных. Эта система позволяет инвестору сохранить свои средства даже в том случае, если управляющая компания исчезнет с рынка. Такие ситуации уже случались на рынке – УК исчезла, но все ценные бумаги, приобретенные за счет средств пайщиков, остались записанным за теми же пайщиками и были им переданы через некоторое время. Дело в том, что ценные бумаги, приобретенные за ваши средства, хранятся в депозитарии и записаны на ваше имя у регистратора. УК, депозитарий и регистратор – три совершенно разных юридических лица и они не могут входить в один холдинг. Именно это и обеспечивает сохранность ваших средств, инвестированных через управляющую компанию. Что касается целесообразности, то здесь вы должны сами для себя решить, стоит ли вам сегодня инвестировать свои деньги в ПИФы? Если стоит, то в какие – акций, облигаций, смешанные и т.д.? А может быть, вы сами можете инвестировать свои деньги в ценные бумаги, воспользовавшись услугами брокера, а не отдавая свои деньги в управляющую компанию? Но для этого необходимо освоить фундаментальный или технический анализ. Если вас интересует мое мнение, то я сегодня довольно осторожно смотрю на фондовый рынок и рекомендую инвестировать в сбалансированные фонды – фонды акций мне кажутся очень рискованными на данный момент.

Иностранные фонды большинства стран (Европы, США) не взимают налоги с нерезидентов, поэтому при получении дохода Вы должны задекларировать этот доход в своей районной налоговой. При этом за рубежом вы ничего не платите. Есть также инвестиционные программы, которые позволяют легально избавиться от обязанности платить налог с полученного дохода даже в России. Но это отдельная тема для отдельного письма.

В реальности, представление о хедж-фондах, как об организациях, занимающихся исключительно управлением рисками, совершенно не соответствует действительности. Вполне вероятно, для отдельных компаний это может быть истиной, но по большей части название не определяет круга операций, которые хедж-фонд совершает на рынке. Выполнение действий на рынке, подпадающих под понятия хеджирования, является всего лишь дополнительным элементом менеджмента активами, находящихся под управлением, что, вообще-то говоря, является обязательным для всех финансовых институтов в современных условиях рынка. В американском понимании, хедж-фонд — это обычно частное инвестиционное партнерство, инвестирующее, главным образом, в публично торгуемые бумаги или производные финансовые инструменты. Однако некоторые из фондов не ограничивают свою деятельность по данным направлениям, а работают также и на других рынках, например товарных. В принципе, сегмент рынка, вокруг которого сконцентрированы интересы этих финансовых институтов, целиком определяется целями, преследуемыми ими.

Ответить на вопрос «есть ли шанс у этого фонда и этой управляющей компании» я вам не смогу. И вряд ли кто-либо сможет. Все зависит от управляющих этой компании (которые могут уйти в другую компанию или, наоборот, остаться и показать выдающиеся результаты), а также от общей ситуации на рынке. Заметьте, что успешные в прошлом фонды вдруг начинают работать хуже, а вперед вырываются те фонды, которые работали не очень привлекательно. Отгадать, какая компания и какие фонды будут лучшими в этом году, практически невозможно. И в такой ситуации лучше всего инвестировать в индексные фонды – история показывает, что индексы обыгрывают 90% активно управляемых фондов. Я никогда не рекомендую инвестировать деньги в отраслевые ПИФы, если вы не работаете в этой отрасли и не знаете перспективы ее развития. Для обычного инвестора лучше инвестировать свои деньги в обычные ПИФы акций, которые покупают акции компаний разных отраслей (электроэнергетика, металлургия, нефть и газ, финансы и т.д.). В этом случае ваши шансы попасть в неблагоприятную ситуацию намного ниже. И опять же упомяну об индексных фондах. Я не знаю, как будет развиваться электроэнергетика в этом и в следующих годах, поэтому я не могу вам сказать, что делать с этим фондом. Но, будь я в вашей ситуации, я бы продал ПИФы отраслевого фонда и купил паи индексного фонда. Их на рынке сейчас довольно много.

Я прекрасно понимаю вас – просто инвестировать свои деньги в рекомендованные фонды или акции и далее остаться без помощи консультанта было бы неправильным. Поэтому мы всегда предлагаем нашим клиентам такую услугу, как Индивидуальное сопровождение клиента. И должен сказать, что большинство клиентов, для которых мы разрабатывали инвестиционные портфели, пользуются данной услугой. В рамках этой услуги мы даем нашим клиентам отчеты о текущем состоянии их портфелей и даем рекомендации по продаже или покупке фондов, входящих в портфель. При этом должен отметить, что мы не трейдеры и не спекулянты – мы не даем рекомендации по покупке-продаже каждый день. Мы советуем продавать тот или иной фонд в том случае, если фонд сильно вырос (это произошло в прошлом году с фондами, инвестирующими в облигации развитых стран) и мы не видим потенциала дальнейшего роста, либо в том случае, если фонд на протяжении определенного времени (не менее полугода) работал не очень хорошо и анализ его работы говорит о том, что лучше работать он вряд ли сможет.